瑞信:香港楼市本轮涨势要到头了

作者: 华尔街见闻 日期: 2018年01月09日

在刚过去的2017年,香港楼市实现了14.37%的涨幅,反映香港房价的中原城市领先指数也一度达到165.62的历史最高点。

来源:香港中原地产

不过,瑞士信贷银行认为,香港楼市2017年已经出现增速放缓迹象,正在冷却下来。

在最新的一份研报中,瑞士信贷分析师Susanna Leung表示,由于利率上升和住房库存增加,预计今年香港房价仅上涨3%,不会像2017年那样增长两位数。

新单位供应的加快将抑制“中长期运行”的价格增长。他建议投资者看好近年来销售强劲的开发商。瑞士信贷的首选是CK资产控股有限公司(CK Asset Holdings Ltd.)和新世界发展公司(New World Development Co.)。

该报告称,由于开发商融资通常以基准利率为准,因此利率一旦上涨,就会产生较大的影响。香港去年11月的一月期借贷成本升至1%以上,是全球金融危机来的第一次,这也给本地借款者带来了不小压力。

报告提到,2005-2006年间香港基准利率上升时期,房价出现了8%的下修。随着此番基准利率上行,房价或将会随之出现修正。

来源:瑞士信贷

另外,香港楼市的库存也正在增加。Susanna Leung表示,尽管去年香港楼市成交火热,但预计成交量只有18646套,比2013-2017年的19145套有3%的缩减。另一方面,新屋项目的消化率只有69%,库存将延续2015年来的态势,继续增长。

来源:瑞士信贷

此外,港府将持续增加房屋和土地供应,预计2018年的供应单位将达到24300户,比2017年增加21%,也比目标水平高出35%。供应增加,在中长期或将抑制房价上涨。

报告最后总结道,随着需求减弱、库存增加、土地和房屋供应增加以及利率上升等因素的叠加,香港房地产行业的风险也在增加。Leung认为,香港楼市此轮上行已接近尾声。在过去几年拥有较好销售表现的,以及拥有土地库存的开发商能更好地应对供应增加的冲击。

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